Repaso de cuatro mercados bajistas

Fuente dshort.com

Como última entrada de hoy jueves, aquí os traigo un nuevo análisis del amigo Doug Short. Un estudioso de los mercados que gracias a su inestimable trabajo pone a disposición de los inversores gráficos maravillosos que resultan de gran utilidad. En más de una ocasión gracias a él he conseguido algunos datos históricos muy difíciles de localizar, y realmente es sorprendente la cantidad de información que maneja el amigo Doug. Recomiendo encarecidamente a los amantes del estudio del ciclo económico la lectura de su fantástico blog dshort.com, al cual ya tenéis disponible un enlace desde este blog.

La serie que veremos a continuación cuenta con un gráfico de superposición de los cuatro mercados bajistas de la historia de EE.UU. desde el pico del mercado en 1929. Ellos son:

El primer gráfico muestra el precio, sin incluir los dividendos para estos cuatro disminuciones históricas y sus consecuencias. Ahora estamos en 1019 días de mercado desde el pico de 2007 en el S & P 500.En términos nominales (sin ajustar por inflación) en el mismo tiempo transcurrido, el mercado bajista 1970 es nuestro mejor desempeño, el 17,4% por debajo de su pico. El mercado post-crisis financiera está en segundo lugar en -21,5% con la post-burbuja de alta tecnología en el tercer lugar en el -25,6%.La crisis de 1929 les fue mucho peor en el -71,7%.

Sin embargo, cuando se ajusta por la inflación, el oso de 1970 cae muy por debajo de los dos mercados del siglo 21 osos. La inflación redujo el valor de la década de 1970 contendiente en un 20 por ciento más durante el período de tiempo ilustrada.

Ahora vamos a ver una comparación de rendimiento total con los dividendos reinvertidos.Curiosamente, el mercado de post-embargo de petróleo es de lejos el mejor desempeño, acercándose al punto de equilibrio. Nuestro bajista secular actual se ha reducido un 14,0%.

Sin embargo, cuando ajustamos los retornos totales de la inflación, el panorama cambia radicalmente.El diferencial entre los cuatro mercados se estrecha, con el mercado actual a la cabeza, hasta -20,9%, y la Gran Depresión todavía en el último lugar, pero con una diferencia estadísticamente menor -51,3% .

Aquí hay una tabla que muestra el rendimiento relativo de estos cuatro ciclos en el punto equivalente en el tiempo.

Aprovecho la ocasión para recomendar la lectura de este artículo en el que tratamos la “fantasía” alcista que puede producirse en los mercados por culpa de la inflación.