El índice de sorpresas económicas del Citigroup mide la diferencia que existe entre las estimaciones (o expectativas) de los economistas en cuanto a datos macro y los datos reales que arrojan distintas organizaciones en los Estados Unidos.
Un índice con una pendiente positiva indica que los datos han estado por encima de las estimaciones del mercado, mientras que un índice con una pendiente negativa indica que los datos han estado saliendo peor que lo esperado.
En los últimos años, lo realmente interesante de este indicador no está en saber si los datos económicos superan o no las expectativas. Me explico:
Desde la cima en el S&P 500 a finales de 2007, el indicador ROC de 3 meses (pulsa aquí si no sabes lo que es) aplicado al índice de sorpresas económicas ha alcanzado registros negativos en 4 ocasiones y casualidad o no, cada una de esas ocasiones ha sido preludio de un descenso significativo en el S & P 500.
Al cierre del pasado viernes, el ROC a 3 meses del índice de sorpresas económicas del Citigroup ha pasado de nuevo a negativo (-9,40) activando todas las alarmas sobre los seguidores de este indicador al otro lado del charco. Ante este resultado, ya son muchos los que se preguntan si la campaña de resultados que empieza hoy, terminará de darle la puntilla al mercado.
Como curiosidad observamos que a finales de 2009 se produjo un periodo de estancamiento bastante inusual en el indicador (mientras tanto la QE1 seguía tirando al alza de los mercados), pero una vez que el indicador se decantó claramente por los descensos, el techo estaba servido para el S&P 500 a mediados de 2010.
Gráfico: Bloomberg
Fuente parcial: Zerohedge
