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La influencia de los ETFs en el S&P 500

ETF2Como la hoja de ruta a seguir ante la delicada situación del mercado la tenemos bastante definida, en este artículo me gustaría tratar un aspecto que, si bien no tiene gran utilidad operativa, sí que es interesante a modo de conocimiento del mercado y cómo las novedades en la industria financiera influyen en él.

Para ello, he recopilado datos desde el año 1990 del número de jornadas que en cada uno de los años transcurridos desde entonces más de 400 de los 500 componentes del S & P 500 se han movido en la misma dirección.

La siguiente tabla muestra el número de ocasiones en la que esto ha ocurrido desde 1990 en cada uno de los años hasta el cierre del ejercicio 2017.

Lo que me llama la atención de este estudio es que la frecuencia de días en las que más de 400 títulos del S&P 500 se han movido en la misma dirección se ha disparado en la última década. La razón de este incremento se resume en tres letras: ETF.

Los ETF han crecido hasta el punto de ser casi omnipresentes en los últimos años. Recordemos que los ETFs son una cesta de productos. En los últimos años estamos viendo que en lugar de comprar o vender acciones individuales a la hora de incrementar o reducir exposición al mercado, los inversores / operadores cada vez están utilizando más ETFs, lo que causa una compra o venta de una cesta conjunta de valores en lugar de un título individual.

Si bien no se puede negar la utilidad que los ETFs ofrecen en su capacidad para añadir rápidamente exposición a una cesta amplia de activos, como con cualquier nuevo desarrollo, siempre hay efectos secundarios, y uno de ellos es el hecho de que el mercado se ha vuelto cada vez más “grupal” y menos individual.

Como decía al principio del artículo este aspecto no tiene una gran utilidad operativa, pero sí que es interesante conocer como con el paso de los años, algunos productos cambian el comportamiento interno de algunos índices de referencia.

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Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: El autor de este 
análisis está o puede estar invertido en los subyacentes 
e instrumentos mencionados a través del compartimento 
del fondo de inversión GPM Gestión Activa / GPM International Capital 
del que es gestor en GPM S.V. S.A.

		
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