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El dólar se debilita

El índice del dólar ha estado corrigiendo durante las últimas semanas lo que ha hecho que algunos amigos lectores me preguntéis sobre el estado del billete verde. Para revisar su aspecto, analizaremos el Dollar Index.

Recordar, por si alguien se incorpora de nuevo y no lo sabe, que el aspecto del dólar, de forma individual, se ha de analizar mediante el Dollar Index. Este es un índice que mide el valor del dólar estadounidense con relación a una cesta de monedas y esto nos permite tener una visión general de la fortaleza del dólar con respecto a un conjunto de divisas extranjeras.

Actualmente, el Dollar Index se calcula por una media geométrica ponderada del valor del dólar en comparación con:

  • Euro (EUR), 57.6%
  • Yen japonés (JPY), 13.6%
  • Libra esterlina (GBP), 11.9%
  • Dólar canadiense (CAD), 9.1%
  • Corona sueca (SEK), 4.2%
  • Franco suizo (CHF) 3.6%

Tal y como explico en mi libro el código de Wall Street, las divisas son un producto peculiar y su fuerza se mide por el comportamiento de su MM30. Una tendencia alcista en un índice divisa es sinónimo de una divisa fuerte, mientras que una MM30 en un índice divisa indica debilidad en la divisa analizada. Por esta razón he eliminado el RScMansfield del gráfico, las divisas son un producto diferente a las bolsas de valores, usar el RScMansfield en estos análisis sería como comparar peras con manzanas.

A continuación podéis ver el gráfico del dólar:

Ahora mismo la media móvil de 30 semanas es bajista lo que indica que en estos momentos el dólar es una divisa que tiende a depreciarse frente al resto de divisas mundiales. Esta debilidad del billete verde afecta a las inversiones en valores de EEUU si no cubrimos el efecto divisa. No olvidéis que la inversión en valores de EEUU lleva a exponerse al dólar (las acciones americanas están denominadas en dólares obviamente). Dada la debilidad del dólar es importante cubrir la divisa (yo siempre lo hago), puesto que si no sufrimos el riesgo de que el efecto cambio juegue en nuestra contra y lastre las plusvalías.

En mi libro también os muestro cómo cubrir de forma sencilla la divisa a la hora de invertir en áreas geográficas diferentes a nuestra divisa base (en nuestro caso el euro). De esta forma, podemos invertir en todo el mundo sin preocuparnos del efecto cambio.

Personalmente ya sabéis que centro mi operativa en las bolsas de valores, no obstante, de vez en cuando, seguimos este tipo de activos ya que su comportamiento tiene repercusiones en varios aspectos del mercado. Por ejemplo, las compañías estadounidenses que generan una gran parte de sus ingresos fuera de EE.UU. se están comportando mejor que las empresas estadounidenses cuya fuente de negocio se produce dentro del país.

Para verlo, he preparado la siguiente gráfica que muestra el rendimiento promedio durante este 2017 de los 1000 valores más grandes de EEUU. La gráfica se divide en diferentes columnas según los niveles de exposición al mercado doméstico o exterior de los ingresos de las compañías.

El rendimiento promedio de las 1000 cotizadas más importantes en EEUU en este 2017 es del + 6.09%. Ahora bien, se observa como las acciones que generan más del 80% de sus ingresos fuera de EEUU han visto una ganancia media del 16%. Por otro lado, las acciones que generan más del 80% de sus ingresos en el mercado estadounidense sólo han subido una media del 3,44%. Como se puede observar esta es una diferencia enorme en el rendimiento, lo que pone de manifiesto de la influencia que tiene el mercado de divisas en las empresas según su estructura de negocio.

A nivel de nuestra metodología de inversión a medio plazo, esto no afecta en nada, ya que los valores con peor comportamiento mostrarán una fortaleza relativa negativa, quedando descartados para invertir. No obstante, quería comentar este aspecto a modo informativo/formativo de como la fluctuación del dólar tiene su influencia dentro de las propias cotizadas estadounidenses.

Recuerda que toda mi metodología de inversión viene explicada en detalle en el libro “El código de Wall Street”. Con la compra del libro dispondrás de tres meses de acceso gratuito a todas las herramientas de esBolsa.

Edición revisas El Codigo de Wall Street Ricardo Gonzalez“El Código de Wall Street”.

El libro de Ricardo González

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Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: El autor de este 
análisis está o puede estar invertido en los subyacentes e instrumentos 
mencionados a través del compartimento del fondo de inversión 
GPM Gestión Activa / GPM International Capital del 
que es gestor en GPM S.V. S.A.

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2 responses to “El dólar se debilita

  1. Buenos días,
    a dia de hoy no he cubierto una operación iniciada en octubre y veo que el cambio dolar euro me está haciendo daño, mi duda es si es correcto, para evitar una mayor sangría, cubrir el importe actual en EURUSD? gracias.

    1. Buenas tardes Ivan.
      Tal y como explico tanto en el curso on-line como en el libro, por método nosotros siempre cubrimos la divisa ya que buscamos exclusivamente la revalorización de las acciones, dejando de lado efectos externos como las divisas y para ello siempre cubrimos de la forma más aproximada posible nuestra exposición a divisas no EUR.
      Un saludo!

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