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Seis meses consecutivos al alza en el S&P 500

Financial Growth

El S&P 500 ha cerrado el mes de septiembre con alzas del 1,93%, lo que supone alcanzar una racha de 6 meses consecutivos al alza. Todos estos meses al alza también supusieron nuevos máximos de todos los tiempos para el índice, lo que constata algo que comentamos hace unos meses aquí en el artículo “Nuevos máximos históricos para el S&P 500: Lo más probable es que siga subiendo”.

Una racha de 6 meses consecutivos al alza es un evento poco frecuente. Desde el año 1950 la racha de 6 meses consecutivos al alza más larga fue de 11 meses y se repitió en dos ocasiones, en los años 50 (1954 y 1958).

Rachas de 6 meses o más consecutivos al alza en el índice S&P 500 son poco frecuentes. En concreto desde el año 1950 solo existen 19 precedentes (el actual es el vigésimo) en los que el S&P 500 haya sido capaz de encadenar una racha alcista de 6 meses o más al alza.

La siguiente tabla refleja todos y cada uno de esos precedentes así como el rendimiento del mercado tanto un semestre como un año después a que se encadenase una racha alcista de 6 meses consecutivos.

Como se puede observar, en general, el mercado tiende a mantener las alzas durante los meses siguientes a encadenar una racha de números verdes durante 6 meses consecutivos . En concreto en 16 de los 19 precedentes (84,21% de las ocasiones) el S&P 500 cotizaba en un nivel superior tanto un semestre como un año después respecto al nivel en el que cotizaba tras consumarse la racha alcista de 6 meses consecutivos.

También es digno de mención el rendimiento que tiende a obtener el mercado después de una racha de 6 meses consecutivos al alza. En concreto, un semestre después de la racha el S&P 500 tiende a obtener un rendimiento promedio del 8,34%. Un año después de la racha este rendimiento aumenta hasta el 14,03%. Teniendo en cuenta que el rendimiento promedio anual del S&P 500 desde el año 1950 es del 7,68%, observamos como el rendimiento tras una racha tan alcista como la actual tiende a ser muy superior a la media historica.

Resulta cuanto menos curioso comprobar que cuando “el consenso de analistas” apuesta por una corrección para consolidar ganancias previas, desde un punto de vista histórico, el mercado no apunta en esa misma dirección, lo cual tiene su sentido, ya que, más allá de lo que los analistas consideren como “lógico”, lo cierto es que rachas al alza tan duraderas no son más que una constatación de la fortaleza de la tendencia alcista reinante.

En nuestro método la hoja de ruta a seguir es clara.  Mientras el mercado siga subiendo de forma saludable, mantendremos nuestra predisposición alcista.

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Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: El autor de este 
análisis está o puede estar invertido en los subyacentes 
e instrumentos mencionados a través del compartimento 
del fondo de inversión GPM Gestión Activa / GPM International Capital 
del que es gestor en GPM S.V. S.A.

 

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