Sálvese quien pueda: La fiesta del oro se acabó

gold-bubbleComo sabéis, en los últimos meses vengo informando que las grandes perdedoras de la fortaleza del dólar son las materias primas, razón por lo que, desde hace semanas a nivel personal, abrí cortos en algunos de estos productos como el cobre, operación que por
cierto fue informada desde este mismo blog (pulsa aquí para ver).

Me gustaría compartir con vosotros un análisis de una de las materias primas más seguidas y protagonista sin ningún tipo de duda en los últimos años: el oro. Y es que, algo me empieza a oler mal en el metal precioso cuyo aspecto debemos tener muy presente desde ya,  especialmente si tenemos cualquier tipo de interés depositado en él. El pasado miércoles ya lo advertía en Radio Intereconomia (pulsa aquí para escuchar: Minuto 4:30), pero hoy quiero hacer un repaso más completo con las razones.

Vamos por pasos. En primer lugar, me gustaría que dedicarais unos poquito de vuestro preciado tiempo a darle un vistazo a los 8 primeros minutos de este vídeo grabado en la última edición de Bolsalia, en los que explico las etapas por las que se suelen mover todos los activos cotizados, ya que su comprensión os ayudará a entender lo que podría estar gestándose en el oro:

Ahora que ya entendéis las 4 fases que mueven los mercados, fijaos en el aspecto técnico del oro (podéis verlo vosotros mismos en ProRealTime con tiquer GCXXXX).

ORO1

 

Tras una fase alcista iniciada hace alrededor de 12 años (mayo de 2001), el metal dorado podría haber terminado de formar un techo que os he teñido en rojo sobre el gráfico superior. Como hemos aprendido en el vídeo, dichas fases de techo, son el preludio a mercados bajistas.
Si hacemos una ampliación de la zona de techo…

oro2

 

Podréis apreciar un claro soporte que ronda los 1540$, es un soporte al que llevo haciendo mención desde hace meses, y esta misma semana ha ido por los aires. Esta pérdida de soporte abre el camino para una nueva etapa bajista en el oro (ideal para iniciar cortos), momento en el cual no deberíamos permanecer bajo ningún concepto con este activo en cartera si no queremos enfrentarnos a daños severos. Los ciclos en absolutamente todos los activos cotizados, nacen, envejecen y mueren, y en el caso del oro, el ataúd ya ha empezado a abrir sus puertas.
Si miramos su gráfico de más largo plazo (en escala mensual) la figura de techo también resulta evidente.

oro mensual

 

Este es un hecho por sí solo muy preocupante, pero todavía lo es más si además de confirmarse dicho techo prestamos atención a la señal Atlas activa en el oro en escala mensual. Estas alertas en escalas de tan largo plazo no deben de ser tomadas a la ligera, puesto que advierten de movimientos violentos de gran magnitud y relevancia.
Por último, prestad atención a la siguiente imagen de largo plazo que nos muestra el rendimiento del oro desde el año 1975 hasta la actualidad.

ORO4

 

En él, podéis apreciar mediante el indicador RSCMansfield de largo plazo (52 meses) cuándo el oro ha sido un activo recomendable para la inversión por su buen comportamiento relativo (RSCMansfield por encima de cero), y cuándo no lo ha sido por su mal comportamiento.
En la década de los 70 y hasta principios de los 80 el indicador reflejaba el buen comportamiento del metal que sirvió como refugio de la elevada inflación de la época. Esto cambió a finales de 1981, cuando el indicador indicó que el oro no era un activo de interés, y así se mantuvo hasta durante 20 años, concretamente hasta el segundo semestre de 2001 cuando de nuevo el dinero volvía hacia el oro en busca de refugio. Esto se ha mantenido hasta principios de este 2013, cuando el indicador vuelve a advertirnos (ver área ampliada en la imagen) que la cosa se está empezando a poner oscura en el oro, poniendo punto y final a su recomendación de sobreponderar en agosto de 2001.
Con todo esto, amigo lector, esta semana muy probablemente se ha dado un nuevo paso histórico en la cotización del metal dorado ya que la pérdida de soportes en el oro es el primer paso para poner punto y final a negocios que han florecido a la sombra de la siempre alegre tendencia alcista y lo que es peor, generar grandes disgustos a aquellos que no quieran abrir los ojos y darse cuenta de que la fiesta se acabó.

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Categoría: Estudios de Mercado, Lo último, Materias primas

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