Creo que a estas alturas, no descubrimos ningún secreto si decimos que el oro se ha convertido en la inversión de largo plazo estrella de la última década. Ahora bien, los ciclos nacen, se desarrollan y mueren, y es vital detectar esa muerte para ir rotando nuestras inversiones de un punto a otro.
El gráfico que veremos a continuación, es el resultado de dividir el Dow Jones de industriales entre el oro, es decir, una ratio que nos muestra cuántas onzas de oro son necesarias para valorar el Dow.
Tal y como se muestra, actualmente se necesitan 11,04 oz de oro para ‘comprar el Dow’, muy lejos de las 44,8 onzas que hicieron falta en 1999.

Esta forma de valorar el Dow, puede resultar muy interesante desde el punto de vista técnico para saber si resulta más rentable estar invertidos en oro o en bolsas de valores. Si la línea es ascendente, significa que las bolsas rinden a mayor ritmo que el oro, mientras que si la línea es descendente, significa que el oro resulta un producto que rinde mejor que las bolsas. Obviamente, como inversores, siempre nos interesará invertir en el producto que mayor retorno nos produzca ¿verdad?

Pues veamos el resultado:

Desde principios de los 80 hasta el estallido de la crisis “puntocom” el dinero fluía con más alegría hacia las bolsas de valores. Se pasó de prácticamente la paridad Dow/oro a ser necesarias 44,8 onzas de oro para “comprar el Dow”. No obstante, la pérdida de la tendencial alcista trazada sobre el gráfico marcaba un cambio “de modas”. Desde el año 2000-2001 el dinero fluía con más alegría hacia el oro, lo que hizo que fueran cada vez necesarias menos onzas de oro para “comprar el Dow”.

El punto actual empieza a resultar alarmante para los amantes del metal precioso, ya que podría resultar otro punto de inflexión para el largo plazo, y esta es una de las razones por las que no debemos de perder de vista estos gráficos de largo plazo, ya que resultan extremadamente útiles para detectar ciclos entre diferentes productos.

Ya advertimos hace unas semanas de que el oro técnicamente dejaba de ser un activo interesante para largos, de hecho su aspecto técnico invita a mantenerse alejados, ya que su tendencia actual ya es plenamente bajista.

Seguiremos muy de cerca al oro, ya que podemos estar justo en el inicio de un nuevo cambio de ciclo.

El equipo de análisis del Deutsche Bank distribuía la semana pasada la siguiente tabla en la que se muestra la rentabilidad obtenida en este 2013 por los principales activos cotizados del mundo. Además de ello, sobre el gráfico en forma de rombo aparece el máximo alcanzado por cada uno de estos activos en lo que va de año.

La bolsa de Japón es sin dudas la gran protagonista del año, con una rentabilidad del 40%, y un máximo alcanzado de cerca del 55%. Le siguen el S&P 500, y el FTSE del Reino Unido junto a el mercado griego, del que ahora nadie habla y del que venimos advirtiendo desde hace semanas que es ahora mismo uno de los mercados más fuertes de Europa.

Los peores comportamientos los presentan los activos del mercado de materias primas. Esto confirma su relación inversa con el Dólar, que es la divisa que más se revaloriza entre las grandes monedas mundiales. El oro ha sufrido una caída anual del 17%, seguido por el cobre y el petróleo.

Arrancamos una nueva semana bursátil haciendo nuestro repaso quincenal a los 4 grupos de materias primas que componen nuestro ranking. La idea es comparar los diferentes grupos de materias primas con respecto a su índice de referencia (CRB), para saber qué grupos de materias primas se comportan mejor y peor que la media y la tendencia de cada uno de los grupos, así como la del índice global CRB.

Precisamente empezaremos el análisis por el propio índice CRB, puesto que su comprensión inicial es fundamental para entender lo que hay detrás de él.

El primer dato a tener en cuenta es que el RSCMansfield nos sigue diciendo que, por regla general, las materias primas siguen más débiles que las bolsas de valores, por lo que en líneas generales ahora mismo son un producto poco interesante dado su peor comportamiento relativo. Esto es algo de lo que hablamos detenidamente hace unas semanas (pulsa aquí para leer), razón por la que los productos básicos me parecen un activo poco recomendable ahora mismo para estrategias alcistas.

Ya advertimos en su día que un dólar fuerte presiona negativamente a las materias primas, y mientras esto siga así, resultará difícil encontrar oportunidades en las commodities. Como mucho, las estrategias a buscar serían bajistas en los grupos más débiles, puesto que los elementos son claramente desfavorables para los productos básicos, de hecho, tal y como veremos en el ranking, ningún grupo de materias primas logra cotizar por encima de su media móvil de 30 semanas, de forma que todos los grupos se mantienen en tendencia bajista, incluido el índice general.

Hay que permanecer atentos a la pérdida de la triangulación trazada en el gráfico, prestad atención y veréis que el Atlas advierte de que se acerca un movimiento brusco en los productos básicos, y la rotura en una u otra dirección será sinónimo de un gran movimiento. A día de hoy, con la fortaleza del dólar, la opción más probable es la rotura por debajo, no obstante, esto es algo que todavía no se ha confirmado, y que como siempre, el gráfico se encargará de confirmar o desmentir dando la señal definitiva.

Dicho esto, y antes de ir con el ranking, me gustaría recordaros que la idea de este repaso quincenal es comparar los diferentes grupos de materias primas con respecto a su índice de referencia (CRB), para saber qué grupos de materias primas se comportan mejor y peor que la media y la tendencia de cada uno de los grupos, así como la del índice global CRB.

Estos grupos de materias primas son representados por los siguientes ETF, cuya composición podéis ver más abajo:

Materias primas agrícolas: DBA

Metales preciosos: PHPM

Metales industriales: DBB

Materias primas energéticas: DBE

Ranking:

El grupo que mejor aguanta el tipo sigue siendo el de materias primas energéticas, pero a pesar de ello, fijaos en que el comportamiento de su precio es más bien lateral. Para sacar tajada a cualquier activo es necesario que se encuentre en tendencia, y por el momento, todavía no tenemos ninguna definida en las materias primas energéticas.

En el momento en que se rompan soportes o superen resistencias, tendremos mayores posibilidades de iniciar un movimiento más tendencial al que sacar partido, fijaos en que el Atlas ya está advirtiendo de que se acerca un movimiento brusco sobre los componentes energéticos.

Si el índice CRB de materias primas rompiera al alza, buscaríamos largos en los productos más fuertes, pero mientras siga bajando, y con más razón si se pierden soportes, lo mejor será buscar cortos en los grupos más débiles.

En segunda posición, aunque ya con un rendimiento inferior a la del índice de referencia de materias primas (CRB) encontramos a los metales industriales cuya tendencia sigue siendo claramente bajista.

Otro grupo que sigue cediendo ante la fortaleza del dólar son las materias primas agrícolas.

Algunos de sus componentes como el café siguen bajo el dominio de los bajistas marcando nuevos mínimos en el mercado CBOT de Chicago, y esto obviamente se refleja en el mal comportamiento del grupo, cuya tendencia bajista está bien definida, y cuya fortaleza sigue en terreno negativo, lo que significa que estos productos siguen rindiendo peor que la media de materias primas.

Como grupo más débil se sitúan una semana más los metales preciosos. El escenario se complica para este grupo de commodities, donde el oro, su principal exponente, tal y como vimos hace unas semanas, empieza a mostrar un aspecto preocupante que podría ser el primer paso de una tendencia bajista de medio plazo.

Tras la pérdida de soportes, cabe la posibilidad de un rebote de corto plazo que le lleve a hacer un pullback hacia el soporte perdido hace dos semanas. Más allá de ello, el aspecto para los metales preciosos es muy desfavorable dada la debilidad y tendencia bajista de su gráfico.

Como ya hemos comentado en alguna ocasión, a la hora de estudiar los flujos de capitales aplicados a los mercados cotizados, una de las principales cosas que debemos saber es que el billete verde y las materias primas se suelen mover en direcciones opuestas, es decir, un dólar alcista es bajista para las materias primas y un dólar bajista es alcista para las materias primas.
Esta es una de las relaciones básicas entre productos que existe en el intermercado y teniéndola clara nos puede facilitar muchísimo la lectura de ambos gráficos, y no sólo eso, sino que en el caso del índice CRB podemos desgranarlo por grupos de materias primas, tratando de sacar provecho de las commodities que más nos interesen en cada momento.

Veamos un ejemplo antes de visualizar la situación actual.

En el gráfico superior (pulsa sobre la imagen para ver en tamaño completo) se muestra claramente cómo el dólar (línea verde) y las materias primas (línea marrón) siguen caminos opuestos.

He señalado los cambios de rumbo en ambos activos con flechas y vemos que la relación inversa se cumple casi de forma milimétrica (salvo ocasiones puntuales) y los desfases entre los movimientos de un producto y otro son más bien pequeños, llegando a ser prácticamente nulos en un 80% de las ocasiones.

Teniendo presente la fortaleza prevista sobre el Dólar, debemos de esperar que las materias primas sigan debilitándose como vienen haciendo desde abril de 2011. Esto ofrece oportunidades de cortos en las materias primas, especialmente en los grupos más débiles, algo de lo que venimos advirtiendo desde hace meses en este mismo blog en estrategias bajistas sobre oro, cobre y plata, además de en otros productos íntimamente relacionados con materias primas y dólar.

Arrancamos una nueva semana bursátil haciendo nuestro repaso quincenal a los 4 grupos de materias primas que componen nuestro ranking. La idea es comparar los diferentes grupos de materias primas con respecto a su índice de referencia (CRB), para saber qué grupos de materias primas se comportan mejor y peor que la media y la tendencia de cada uno de los grupos, así como la del índice global CRB.

Precisamente empezaremos el análisis por el propio índice CRB, puesto que su comprensión inicial es fundamental para entender lo que hay detrás de él.

El primer dato a tener en cuenta es que el RSCMansfield nos sigue diciendo que, por regla general, las materias primas siguen más débiles que las bolsas de valores, por lo que en líneas generales ahora mismo son un producto poco interesante dado su peor comportamiento relativo. Esto es algo de lo que hablamos detenidamente hace unos días (pulsa aquí para leer), razón por la que los productos básicos me parecen un activo poco recomendable ahora mismo para estrategias alcistas.

Ya advertimos en su día que un dólar fuerte presiona negativamente a las materias primas, y mientras esto siga así, resultará difícil encontrar oportunidades en las commodities. Como mucho, las estrategias a buscar serían bajistas en los grupos más débiles, puesto que los elementos son claramente desfavorables para los productos básicos, de hecho, tal y como veremos en el ranking, ningún grupo de materias primas logra cotizar por encima de su media móvil de 30 semanas, de forma que todos los grupos se mantienen en tendencia bajista, incluido el índice general.

Hay que permanecer atentos a la pérdida de la triangulación trazada en el gráfico, prestad atención y veréis que el Atlas advierte de que se acerca un movimiento brusco en los productos básicos, y la rotura en una u otra dirección será sinónimo de un gran movimiento. A día de hoy, con la fortaleza del dólar, la opción más probable es la rotura por debajo, no obstante, esto es algo que todavía no se ha confirmado, y que como siempre, el gráfico se encargará de confirmar o desmentir dando la señal definitiva.

Dicho esto, y antes de ir con el ranking, me gustaría recordaros que la idea de este repaso quincenal es comparar los diferentes grupos de materias primas con respecto a su índice de referencia (CRB), para saber qué grupo de materias primas se comportan mejor y peor que la media y la tendencia de cada uno de los grupos, así como la del índice global CRB.

Estos grupos de materias primas son representados por los siguientes ETF, cuya composición podéis ver más abajo:

Materias primas agrícolas: DBA

Metales preciosos: PHPM

Metales industriales: DBB

Materias primas energéticas: DBE

Ranking:

El grupo que mejor aguanta el tipo sigue siendo el de materias primas energéticas, pero a pesar de ello, fijaos en que el comportamiento de su precio es más bien lateral. Para sacar tajada a cualquier activo es necesario que se encuentre en tendencia, y por el momento, todavía no tenemos ninguna definida en las materias primas energéticas.

En el momento en que se rompan soportes o superen resistencias, tendremos mayores posibilidades de iniciar un movimiento más tendencial al que sacar partido, fijaos en que el Atlas ya está advirtiendo de que se acerca un movimiento brusco sobre los componentes energéticos.

Si el índice CRB de materias primas rompiera al alza, buscaríamos largos en los productos más fuertes, pero mientras siga bajando, y con más razón si se pierden soportes, lo mejor será buscar cortos en los grupos más débiles.

En segunda posición, aunque ya con un rendimiento inferior a la del índice de referencia de materias primas (CRB) encontramos a los metales industriales cuya tendencia sigue siendo claramente bajista.

Otro grupo que sigue cediendo ante la fortaleza del dólar son las materias primas agrícolas.

Algunos de sus componentes como trigo, maíz, arroz, soja o incluso el ganado siguen bajo el dominio de los bajistas en el mercado CBOT de Chicago, y esto obviamente se refleja en el mal comportamiento del grupo, cuya tendencia bajista está bien definida, y cuya fortaleza sigue en terreno negativo, lo que significa que estos productos siguen rindiendo peor que la media de materias primas.

Como grupo más débil se sitúan una semana más los metales preciosos. El escenario se complica para este grupo de commodities, donde el oro, su principal exponente, tal y como vimos hace unas semanas, empieza a mostrar un aspecto preocupante que podría ser el primer paso de una tendencia bajista de medio plazo.

Tras la pérdida de soportes, cabe la posibilidad de un rebote de corto plazo que le lleve a hacer un pullback hacia el soporte perdido hace dos semanas. Más allá de ello, el aspecto para los metales preciosos es muy desfavorable dada la debilidad y tendencia bajista de su gráfico.

Aunque sea un breve comentario intradía, habéis visto que tanto el S&P 500 como los futuros están experimentando esta tarde la mayor caída intradía del mes de mayo, y esto a venido desencadenado aparentemente por el siguiente Tweet:

Over/under on a 3pm Hilsenrath article hinting tapering is coming sooner than later

— Andrew Yorks (@andrewyorks) 9 de mayo de 2013

Una vez más, rápidamente se extendió el un rumor como la pólvora dónde se afirma que Jon Hilsenrath (columnista del Wall Street Journal) está a punto de publicar un artículo anunciando el fin o la disminución de los Quantitative Easing.

Esto ha ocasionado lo siguiente:

Los precios de los bonos cedieron a la baja, el oro y la plata también están cayendo y las acciones estadounidenses vuelven a niveles del martes …

En el medio plazo, no deja de ser un movimiento anécdotico, pero es la segunda vez en poco tiempo que un simple Tweet mueve el mercado de forma violenta. Para hacérselo mirar..

Hoy miércoles 1 de mayo, día del trabajo vamos a ponernos manos a la obra para seguir haciendo lo que más nos gusta: revisar el mercado y de paso ir dando salida a más consultas propuestas por los amigos lectores/inversores.
Recordad que esta sección del blog a la que decidí bautizar como “el rincón del lector” nos permite compartir dudas, propuestas y oportunidades de inversión que encontréis por el mercado.
En esta nueva entrega viajamos hasta Chicago para analizar un producto básico que cotiza en el Globex de la Chicago Mercantile Exchange como es el Feeder Cattle.

El pasado lunes ya vimos que las materias primas se mantienen en tendencia bajista, siendo el lado corto (bajista) sobre los grupos más débiles, el más apto para conseguir rentabilidad en estos momentos. Entre los grupos que rinden peor que la media del índice de referencia (CRB) está el de productos agrícolas, donde se encuentra incluido el del ganado que hoy nos ocupa. Además de esta debilidad, las materias primas agrícolas siguen siendo un grupo bajista desde hace bastante tiempo, lo que lo convierte en un grupo apto para buscar oportunidades bajistas entre sus componentes.

El ganado que hoy nos ocupa, también se mantiene débil y bajista, ahora bien, en este tipo de activos tan volátiles resulta muy conveniente escoger bien el punto de entrada bajista, y esos puntos siempre son en pérdidas de soportes claras o bien en retornos a la MM30. Ahora mismo el ganado no se encuentra haciendo ni una cosa ni la otra, por lo que yo esperaría a que se acercase a la MM30 y si desde ese punto volviera a descender impactando contra alguna resistencia podría ser un punto de entrada a valorar. Hasta que llegue ese momento, se trata de un activo que yo no operaría por no encontrarse en un punto claro de entrada.

Puntuación: 2

Recuerda que puedes dejar por aquí tu consulta o propuesta si quieres que la revisemos en el blog. ¿Qué no sabes cómo hacerlo? Tranquilo, puedes verlo paso a paso pulsando aquí.

Arrancamos una nueva semana bursátil haciendo nuestro repaso quincenal a los 4 grupos de materias primas que componen nuestro ranking. La idea es comparar los diferentes grupos de materias primas con respecto a su índice de referencia (CRB), para saber qué grupos de materias primas se comportan mejor y peor que la media y la tendencia de cada uno de los grupos, así como la del índice global CRB.

Precisamente empezaremos el análisis por el propio índice CRB, puesto que su comprensión inicial es fundamental para entender lo que hay detrás de él.

El primer dato a tener en cuenta es que el RSCMansfield nos sigue diciendo que, por regla general, las materias primas siguen más débiles que las bolsas de valores, por lo que en líneas generales ahora mismo son un producto poco interesante dado su peor comportamiento relativo. Esto es algo de lo que hablamos detenidamente hace unos días (pulsa aquí para leer), razón por la que los productos básicos me parecen un activo poco recomendable ahora mismo para estrategias alcistas.

Ya advertimos en su día que un dólar fuerte presiona negativamente a las materias primas, y mientras esto siga así, resultará difícil encontrar oportunidades en las commodities. Como mucho, las estrategias a buscar serían bajistas en los grupos más débiles, puesto que los elementos son claramente desfavorables para los productos básicos, de hecho, tal y como veremos en el ranking, ningún grupo de materias primas logra cotizar por encima de su media móvil de 30 semanas, de forma que todos los grupos se mantienen en tendencia bajista, incluido el índice general.

Hay que permanecer atentos a la pérdida de la triangulación trazada en el gráfico, prestad atención y veréis que el Atlas advierte de que se acerca un movimiento brusco en los productos básicos, y la rotura en una u otra dirección será sinónimo de un gran movimiento.

Dicho esto, y antes de ir con el ranking, me gustaría recordaros que la idea de este repaso quincenal es comparar los diferentes grupos de materias primas con respecto a su índice de referencia (CRB), para saber qué grupo de materias primas se comportan mejor y peor que la media y la tendencia de cada uno de los grupos, así como la del índice global CRB.

Estos grupos de materias primas son representados por los siguientes ETF, cuya composición podéis ver más abajo:

Materias primas agrícolas: DBA

Metales preciosos: PHPM

Metales industriales: DBB

Materias primas energéticas: DBE

Ranking:

El grupo que mejor aguanta el tipo es el de materias primas energéticas, pero a pesar de ello, fijaos en que el comportamiento de su precio es más bien lateral. Para sacar tajada a cualquier activo es necesario que se encuentre en tendencia, y por el momento, todavía no tenemos ninguna definida en las materias primas energéticas.

En el momento en que se rompan soportes o superen resistencias, tendremos mayores posibilidades de iniciar un movimiento más tendencial al que sacar partido, fijaos en que el Atlas ya está advirtiendo de que se acerca un movimiento brusco sobre los componentes energéticos.

Si el índice CRB de materias primas rompiera al alza, buscaríamos largos en los productos más fuertes, pero mientras siga bajando, y con más razón si se pierden soportes, lo mejor será buscar cortos en los grupos más débiles.

En segunda posición, aunque ya con un rendimiento inferior a la del índice de referencia de materias primas (CRB) encontramos a las materias primas agrícolas cuya tendencia sigue siendo claramente bajista.

Otro grupo que se ha venido abajo con la fortaleza del dólar son los metales industriales.

Hace algunas semanas, ya compartía con vosotros mi opinión sobre el cobre (pulsa aquí para leer). Estamos hablando de uno de los grupos más débiles, y si se están buscando cortos, este es un buen sitio, ya que además de sacarse partido, puede servir como cobertura puntual de carteras expuestas en gran medida a los mercados de acciones.

Como grupo más débil se sitúan una semana más los metales preciosos. El escenario se complica para este grupo de commodities, donde el oro, su principal exponente, tal y como vimos hace unas semanas, empieza a mostrar un aspecto preocupante que podría ser el primer paso de una tendencia bajista de medio plazo.

Tras la pérdida de soportes, cabe la posibilidad de un rebote de corto plazo que le lleve a hacer un pullback hacia el soporte perdido hace dos semanas. Más allá de ello, el aspecto para los metales preciosos es muy desfavorable dada la debilidad y tendencia bajista de su gráfico.

Esta mañana, mientras almorzaba en Valencia con un viejo amigo de batallas, hemos estado debatiendo del que sin lugar a dudas es el tema de las últimas semanas: el oro y ha salido a la palestra un gráfico que me gustaría compartir con vosotros.

Creo que a estas alturas, no descubrimos ningún secreto si decimos que el oro se ha convertido en la inversión de largo plazo estrella del ciclo. Ahora bien, los ciclos nacen, se desarrollan y mueren, y es vital detectar esa muerte para ir rotando nuestras inversiones de un punto a otro.

El gráfico que veremos a continuación, es el resultado de dividir el Dow Jones de industriales entre el oro, es decir, una ratio que nos muestra cuántas onzas de oro son necesarias para valorar el Dow.

Tal y como se muestra, actualmente se necesitan 10,35 oz de oro para “‘comprar el Dow’ , muy lejos de las 44,8 onzas que hicieron falta en 1999.

Esta forma de valorar el Dow, puede resultar muy interesante desde el punto de vista técnico para saber si resulta más rentable estar invertidos en oro o en bolsas de valores. Si la línea es ascendente, significa que las bolsas rinden a mayor ritmo que el oro, mientras que si la línea es descendente, significa que el oro resulta un producto que rinde mejor que las bolsas. Obviamente, como inversores, siempre nos interesará invertir en el producto que mayor retorno nos produzca ¿verdad?

Pues veamos el resultado:

Desde principios de los 80 hasta el estallido de la crisis “puntocom” el dinero fluía con más alegría hacia las bolsas de valores. Se pasó de prácticamente la paridad Dow/oro a ser necesarias 44,8 onzas de oro para “comprar el Dow”. No obstante, la pérdida de la tendencial alcista trazada sobre el gráfico marcaba un cambio “de modas”. Desde el año 2000-2001 el dinero fluía con más alegría hacia el oro, lo que hizo que fueran cada vez necesarias menos onzas de oro para “comprar el Dow”.

El punto actual resulta realmente interesante, ya que podría resultar otro punto de inflexión para el largo plazo, y esta es una de las razones por las que no debemos de perder de vista estos gráficos de largo plazo, ya que resultan extremadamente útiles para detectar ciclos entre diferentes productos.

Teniendo en cuenta que cuando hablamos de dinero nada es casualidad, me gustaría compartir con vosotros en esta jornada de domingo un hecho cuanto menos “curioso”.

Observando los gráficos de acciones, materias primas y metales preciosos, no puedo evitar preguntarme qué es lo que el presidente Barack Obama diría en la reunión del pasado jueves día 11 de abril a las 11 de la mañana (hora Este de Estados Unidos), en el encuentro que tuvo lugar en la Casa Blanca (pulsa aquí para ver la noticia) entre el presidente de Estados Unidos y los principales magnates de Wall Street.

Ese día, los mercados bursátiles iban disparados en la apertura, ya que las solicitudes de desempleo superaron las expectativas cómodamente (diluyendo las dudas generadas la semana anterior), a priori todo andaba bien… hasta poco después de las 11 de la mañana (cuando los grandes ejecutivos de Wall Street  se reunieron con el presidente Obama)… esto es lo que sucedió…

El oro también alcanzó su máximo justo después de las 11 de la mañana…

al igual que el petróleo…

No obstante, los descensos desde la reunión se han dilatado más allá del intradía…

Más de lo mismo en el oro… multitud de rumores de ventas de grandes paquetes de oro entre grandes empresas de inversión como Merrill Linch (hasta 400 toneladas).

Y en el crudo:

No olvidemos que las campañas políticas americanas se financian con donativos de grandes empresas (muchas de ellas gigantes de Wall Street). Llegados a este punto hay que preguntarse, ¿qué diría les diría el presidente Obama a sus amigos de Wall Street?

De lo que no cabe duda, es que desde esa hora los mercados han echado humo… ¿Casualidad?

¡Feliz domingo inversores!